C. R. Math. Rep. Acad. Sci. Canada Vol. 27, (3), 2005 pp. 92–96
September 30, 2005
Jean Vaillancourt, Rectorat, Universite du Quebec en Outaouais, 283, boulevard Alexandre-Tache, AT-E-2600, Hull, Quebec J8X 3X7; email: jean.vaillancourt@uqo.ca
Francois Watier, Departement de mathematiques, Universite du Quebec a Montreal, C.P. 8888, succ. Centre-Ville, Montreal, H3C 3P8; email: watier.francois@uqam.ca
Abstract/Résumé:
We offer a closed-form solution to an unconstrained multiperiod mean-variance problem when the investor’s portfolio consists of multiple stocks and bonds and where only fairly general conditions are imposed on these assets. As the reader will see, among the advantages of the proposed solution one finds that it is general enough to allow for the incorporation of time dependence in modelling the relative excess rate of return, as well as dependence, if one so wishes, on exogeneous variables, such as economic factors that might have the property to improve substantially our ability to assess future rate of return.
Nous proposons une solution fermée à un problème sans contraintes de moyenne-variance en contexte multipériodique lorsque le portefeuille de l’investisseur est constitué de plusieurs titres risqués et d’un titre sans risque et que des conditions plutôt générales sont imposées à ces titres. Comme le lecteur constatera, parmi les avantages de notre solution, c’est qu’elle est suffisament générale pour permettre une dépendance temporelle dans la modélisation du rendement excédentaire relatif ainsi qu’une dépendance avec des variables exogènes telles que des facteurs économiques qui bénéficieraient de la propriété d’améliorer la capacité d’estimation des rendements futurs.
AMS Subject Classification: Applications (signal detection; filtering; etc.) 60G35
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